(吉隆玻5日讯) 电子制造服务（ EMS ）领域一直是马来西亚经济重要的一环，尤其近几年的国际局势发展，更是让本地EMS领域如虎添翼。
其中，两大超级经济体——美国和中国持续打着贸易战，对大马的EMS领域可谓大大利好，涉及EMS业务的本地公司都成了两雄相争的受益者。地缘
政治紧张导致跨国企业需要转移供应线，结果这些公司受益于订单激增。
根据大马统计局，中美贸易战期间，本地出口到美国和欧洲的电子产品出现了破纪录的成长。疫情后开放边界又将有利于出口，是次季EMS公司增长
同样的，追踪全球半导体行业的半导体工业协会（ SIA ）的数据显示，2021年全球半导体工业的价值是5280亿令吉，它将在2029年成长到1.03兆令
吉，年均复增率达到12.2%。
长期发展有利
虽然如此，本地EMS公司并非一帆风顺，全无挑战。
之前，一些公司受到强迫劳动问题困扰，导致股价大跌。其中一家就是来自柔佛的ATA工业（ ATAIMS ）。它的主要客户戴森（DYSON），因为公司
涉及强迫劳动指控而决定取消合作。2021年，戴森的订单贡献了ATA工业营业额的81%；取消合作对后者的收入造成极大的损失。
至于全国劳工短缺的问题，威铖和星光资源也在进行外劳征聘计划，公司希望能在8月至9月结束前引进1000到3700名外劳。
联昌国际投行研究在8月19日的研究报告中，给予威铖目标价1.21令吉。该股票在9月1日的收市价是99仙。
另一边厢，星光资源正提高产量以满足客户的更多订单。它在建筑一栋多层楼的工厂，预计在2023年1月初完成，这将让产能增加60%。
整体来说，该股有8个投行的“买入”建议。联昌国际投行的目标价是2.56令吉。在9月1日，该股闭市价为1.69令吉。
短期波动难免
首先，EMS领域是个劳工密集的工业，而我国还在为缺少劳工而挣扎。
此外，本地上市的EMS公司，财政表现很大程度依赖客户产品的需求，因为它们大多数代工生产电子产品。基于欧美的宏观经济前景恶化，目前已经
有人担心客户的需求和企业开销将放缓。
同时，利率上升的环境将促使投资者追求更高的回报（降低目标本益比）。因此，股价下跌不代表股票已经变得便宜。
别忘了，半导体工业仍然面对供应链中断的问题，虽然有迹象显示这些情况正在改善中。
总而言之，一些本地EMS业者暴露在客户过度集中的风险。另外，必须记得，即使前景备受看好，这些股票的估值可能受到环境，社会和治理（ESG）的问题影响。
对EMS公司来说，短期波动虽是难以避免，但是长期而言半导体工业发展相当正面，因为电子产品的需求将随着科技发展和市场喜好而增加。
Discussion about this post